煤炭售价同比下跌44元 中国神华上半年净利降19%

  中国神华最新发布的业绩快报显示，受煤炭平均销售价格、售电电价同比下降影响，上半年实现归属于母公司所有者的净利润98.3亿元，同比下降18.6%；实现营业收入787.2亿元，同比下降12.5%。

  分季度看，二季度该公司净利润环比增长13.3%。分析人士称，在去产能、供给侧改革等政策影响下，供需关系得以改善，煤价持续回升，特别是第二季度表现尤为明显，上市煤企盈利状况获得转机。

  受煤炭市场持续低迷的影响，中国神华上半年煤炭平均销售价格约为271元/吨，同比下降44元左右，降幅为14%。此外，受2015年上网侧电价下调影响，该公司上半年平均售电电价约为306元/兆瓦时，同比下降11%。

  上半年中国神华累计生产商品煤13970万吨，同比增长0.2%。由于下游行业煤炭需求回暖以及利用自有运力开拓新市场，加大外购煤销售力度，上半年该公司累计煤炭销售量18630万吨，同比增长4.8%。

  由于主要发煤港口库存保持在低位徘徊，加之夏季用煤高峰以及港口煤炭资源持续紧张，市场煤价格快速上涨超过了大集团长协价。8月份，神华出台价格政策，长协5500大卡平仓价435元/吨，较7月涨18元/吨，同时采取长协价与现货价结合的方案，下游计划量按照1至7月实际月均兑现量安排，其中，70%执行长协价格，30%执行现货价。

  市场人士指出，神华采取的长协价与现货价结合的方案，既顾及到相关部门希望稳定煤炭价格涨幅的意愿，同时也贴近了市场的真实成交水平。当前货源较为紧张，神华制定价格方案一方面要保供应，另一方面要控价格。神华现时自产煤只能满足70%的用户需求，其余30%的需求通过外购煤来补充，因此，要通过提高现货价格来增加外购煤采购量。

  业内分析认为，276个工作日若能严格执行，供给端将继续下滑。在市场盈利较低的情况下，经销商已经多年没有库存，没有经销商蓄水池后，煤炭价格波动幅度明显。10月份开始的冬储备煤一般比夏季更严峻些，电厂吸取4、5、6月没有提前备补库存的教训，冬储备煤可能会提前准备，从而平滑价格波动，下半年需求将会比去年同期略好一些，市场整体仍然是供不应求的格局，预计下半年煤价较为乐观，环比仍具有改善空间。

  2016年的煤炭价格反弹具有一定的持续性，是在1-8月的整个时间段里不断向上走高的，使得煤炭生产企业的主业收入不断提高，大型煤企高管分析指出，但煤炭行业与有色金属开采企业、钢铁企业有一定的区别，价格的反弹具有一定的滞后性，各地的煤电价格常常是被限定的，煤价上涨并非当月当时能反映到主业收入上来，2016年上半年的利好可能更会在下半年体现出来。